Megérkezett a Moody’s ítélete a magyar gazdaságról
A Moody’s hitelminősítő nem hajtott végre változtatásokat Magyarország adósbesorolásában, azonban a legfrissebb értékelésében továbbra is negatív kilátásokkal tartja nyilván a befektetésre ajánlott Baa2-es besorolást. Az előrejelzés szomorúbbá vált, hiszen a hitelminősítő most már csupán 2 százalékos GDP-bővüléssel számol az idei évre.
Az elemzők megjegyzik, hogy a magyar gazdaság diverzifikált szerkezete és az EU-val való kapcsolatok várható javulása pozitív tényezőként van jelen, de a magas költségvetési hiány, a növekvő adósságpálya, a gyengülő növekedés és az uniós támogatásokkal kapcsolatos bizonytalanság folyamatosan nyomást gyakorol az ország értékelésére.
A Moody’s figyelmeztetése hangsúlyozza, hogy az új kormány EU-politikája segítheti a helyzet javulását, de a magas hiány, a romló adósságállomány és a költségvetési konszolidációval kapcsolatos kérdőjelek továbbra is súlyos kockázatokat rejtenek a gazdaságban.
A hitelminősítő szerint a 2026-os előrejelzés már csak 1,9 százalékos, míg 2027-re 2,2 százalékos GDP-bővülést valószínűsít, míg korábban mindkét évre 2,3 százalékos növekedéssel kalkulált. A költségvetési hiány várhatóan 2025-ről 2026-ra 5,2 százalékra emelkedik, az államadósság pedig 2027-re a GDP 77 százaléka fölé nőhet. Külön kockázatként említette a Moody’s a választások előtti költekezést és az üzemanyagárakra vonatkozó intézkedéseket, melyek feszültséget generálnak a költségvetésen.
A magyar gazdaság helyzetét tovább bonyolítja a nemzetközi környezet, beleértve a német gazdaság lassulását és az uniós források elakadását, amelyek mind hozzájárulnak a jövőbeni kilátások romlásához. Az EU-s források körüli bizonytalanság különösen kritikus tényezővé vált, hiszen a váratlan költségvetési kiadások és a geopolitikai feszültségek tovább rontják a helyzetet.
A Moody’s nyilvánvalóvá tette, hogy stabil kilátások akkor válnának elérhetővé, ha a kormány időben teljesítené az EU-források feltételeit, és valódi költségvetési konszolidációt tudna bemutatni. A befektetők előtt álló kilátások a gazdaságpolitika átláthatóságának és a folyamatos uniós kapcsolatok javításának a függvényében alakulnak.
A piaci várakozások érdemben megváltoztak a közelmúltban, hiszen a befektetők a választások után kedvezőbb forgatókönyvekre kezdtek számítani. Ez a fordulat a kötvénypiacon is megnyilvánult, ahol a tízéves magyar állampapír hozama jelentősen csökkent, így a magyar hozam beérte a lengyel szintet, amely precedens nélküli helyzet a kommentátorok számára.
A Moody’s döntése elindította a magyar államadós-besorolások vizsgálatát, legközelebb május 29-én az S&P, majd június 5-én a Fitch fog véleményt mondani Magyarországról. Az őszi kör pedig november végi és decemberi értékelésekkel folytatódik. A gazdasági helyzet stabilizálása érdekében elengedhetetlen a hiteles kormányzati intézkedések meghozatala és a gazdasági politikai keretek tisztázása.
