Euróbevezetés: öt év múlva búcsúzhatunk a forinttól
Most 70 százalék az esélye annak, hogy öt év múlva Magyarország elköszönhet a forinttól, az átváltás pedig valahol a 350-380 közötti árfolyamon várható – többek között erről volt szó a HOLD Alapkezelő webinárján.
Egy évvel ezelőtt még az volt a nagy kérdés, mi lesz a törékeny forinttal, most viszont már az, hogy milyen erős árfolyamon lehet eurónk. A téma az euró magyarországi bevezetéséig örökzöld, amelyre legkorábban 4-5 év múlva mutatkozik esély – hangzott el a HOLD Alapkezelő Befektetések Világa című webinárján.
Gazdasági értelemben jobb hely az ország
A rendezvényen gyors piaci kitekintésre is sor került: a választások óta a magyar kötvénypiac szárnyalt, a forint is hatalmasat erősödött, az elmúlt heteket viszont már a korrekció jellemezte. A hozamok is feljebb kerültek – nem véletlenül: a fejlett gazdaságok kötvényhozamai évtizedes rekordokon járnak –, és az euró árfolyama is távolodik a 350 forinton elért korábbi szinttől.
Balásy Zsolt portfóliókezelő szerint inkább globális okok állnak a háttérben, nem úgy tűnik, hogy a hazai konvergencia-sztori sérült volna. Magyarország gazdasági értelemben sokkal jobb hellyé vált a kormányváltással – mondta, rámutatva, hogy a hazai deviza- és kötvénypiac jelenleg inkább a globális folyamatokat árazza, elsősorban a 3-4 éves rekordokra emelkedő földgázárak jelentette inflációs kockázatokat, emellett pedig a nemzetközi kötvényhozamok emelkedését követi le itthon is.
Mitől erősödhetne újra a forint?
A HOLD szakértői szerint ebben a kérdésben a kulcs a 2027-es költségvetés és annak hiánycélja lesz. Emellett az is fontos, hogy a magyar kormány tartson ki az euróbevezetés szándéka mellett, és semmiképp ne forduljon a populista intézkedések irányába. Az sem árt, ha a globális helyzet enyhül, és akkor talán nem tart sokáig a most tapasztalható kockázatkerülő üzemmód.
Jó hír, hogy egy 380 forintos euróárfolyam sincs benne a pakliban, ahhoz valami nagyon durva külső sokknak kellene következnie – igaz, az elmúlt években ezeket sem lehetett kizárni, sem előre készülni rájuk, ilyen volt például a covid vagy Ukrajna lerohanása. Egy lassú, kiszámítható forintgyengülés azonban jöhet, hiszen ezt az euró és a forint kamatkülönbözete indokolttá is tehetné: a közgazdasági ökölszabály szerint egy deviza egy év alatt nagyságrendileg annyival gyengül egy másikhoz képest, amennyivel magasabb kamatot kínálnak az abban a pénznemben elérhető eszközök – tette hozzá Pekár Dávid, a HOLD portfóliókezelője.
70 százalékos esély az euróra
Szabó Balázs vezérigazgató szerint most 70 százalék az esélye, hogy 5 év múlva elköszönhet az ország a forinttól, az átváltás pedig valahol a 350-380 közötti árfolyamon várható. Ennél gyengébb árfolyamra a szakértők szerint szinte csak akkor kellene felkészülni, ha a kormány visszatáncolna az euróbevezetéstől, de erre is csak az vezethetné rá, ha durva külső környezeti problémákkal – például adósságválsággal – szembesülne, amelyekre egyébként nincs ráhatása.
Aki egyetért azzal, hogy 5 év múlva csatlakozunk az euróövezethez, a még fennálló kamatkülönbözet miatt jobban járhat, ha megtakarításait addig forintban tartja, bár ez a kamatelőny fokozatosan kiegyenlítődik majd, ahogy közeledik a tényleges váltás.
Ellenérv nincs, az időzítés lehet vita tárgya
A HOLD szakértői szerint nincs igazán jó érv az euróbevezetés ellen, maximum azon érdemes vitázni, hogy azt későbbre, a következő évtized végére időzítse-e az ország. Egy ilyen ütemezéssel addig meg lehetne csinálni egyebek mellett az elmaradt infrastrukturális beruházásokat, ez viszont évről évre magasabb költségvetési deficittel járna a megengedettnél, szóval addig maradnánk a forintunknál.
Mit hoz majd az euró?
Szabó Balázs szerint egy csomó kockázati tényezőtől biztosan elköszönhetünk – elszálló kötvényhozamok, extrém magas infláció –, szóval már önmagában emiatt megéri a dolog. Másrészt a történelem azt igazolta, hogy egyes közép-európai országok jól bántak a devizájukkal, például a csehek és a lengyelek, nekünk viszont az elmúlt 30 évben szinte végig olyan gazdaságpolitika jutott, amely a forint tudatos, fokozatos leértékeléséből remélt politikai hasznot. Euróval viszont ehhez a hibás gazdaságpolitikához már esély sem lenne visszatérni.
