Emelkedett a 12 hónapos kincstárjegy átlaghozama
Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) legfrissebb adatai szerint újabb emelkedést mutattak a 12 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozamai. A csütörtöki aukción a meghirdetett 30 milliárd forintnyi mennyiségre 53,9 milliárd forint ajánlat érkezett az elsődleges forgalmazóktól, azonban a ténylegesen elfogadott ajánlatok összege a tervezett értéken maradt.
Az aukciós átlaghozam 6,35 százalék lett, ami 3 bázisponttal magasabb az előző aukcióhoz viszonyítva. Ez az eredmény a kötvények iránti stabil keresletet mutatja, miközben a hozamok ismét enyhe felfelé ívelő trendet jeleznek.
Másodpiaci referenciahozamok és hosszabb lejáratú kötvények
A szerdai másodpiaci referenciahozam a 12 hónapos kincstárjegyek esetében 6,23 százalékos értéket mutatott. Ez arra enged következtetni, hogy az elsődleges aukciók valamelyest magasabb hozamokat eredményeznek, összhangban az előző aukciók adataival.
A hosszabb futamidejű papíroknál is hasonló trend figyelhető meg: a 10 éves kötvények aukciós átlaghozama elérte a 7,15 százalékot, amely 6 bázispontos növekedést jelent. A 15 éves lejáratú kötvények másodpiaci referenciahozama ugyanakkor 7,09 százalékos értéken állt, mely tükrözi a piac folyamatos bizonytalanságait és az emelkedő finanszírozási költségeket.
Hiány a 7 éves változó kamatozású kötvényeknél
Bár az aukciós piacokon élénk érdeklődés volt megfigyelhető, a 7 éves futamidejű változó kamatozású kötvények esetében az ÁKK mégsem értékesített egyetlen darabot sem. Az 15 milliárd forintos kibocsátással szemben mindössze 4,21 milliárd forintos ajánlat érkezett, amit az ÁKK nem fogadott el. Ez az alacsony kereslet éles ellentétben áll a rövidebb és hosszabb lejáratú papírok iránti érdeklődéssel.
Következtetések és piacfigyelések
Az emelkedő hozamok az inflációs nyomások és a monetáris politikai bizonytalanságok együttesének következményeként értelmezhetők. Az ÁKK aukcióinak eredményei ugyan visszatükrözik a befektetői igényeket, ám a hozamok emelkedése rávilágít a finanszírozási költségek növekedésére is. A különböző futamidejű papírok közötti keresleti eltérések szintén árulkodók: a rövidebb lejáratok dominanciája ismét megerősíti a piac óvatosságát a hosszú távú elköteleződésekkel szemben.
Mit tartogat a jövő?
A jelenlegi trendek tükrében az ÁKK továbbra is egyensúlyt próbál találni a piaci igények kielégítése és az állami finanszírozás hatékonyságának fenntartása között. A hozamszintek további alakulását a nemzetközi gazdasági környezet és a hazai bankközi kamatlábak mozgása is jelentősen befolyásolni fogja.
Forrás: www.economx.hu/gazdasag/12-honapos-kincstarjegy-akk-atlaghozam.806636.html
