Állva hagyják az európai tőzsdék Amerikát
Az év eleje óta az európai tőzsdék teljesítménye messze felülmúlta az amerikai piacokét. A hatszáz legnagyobb európai részvényt tartalmazó Europe Stoxx 600 index 9,3%-os emelkedést produkált, miközben az amerikai S&P 500 mindössze másfél százalékot erősödött. Amennyiben figyelembe vesszük a dollár gyengülését az euróhoz képest, az európai index teljesítménye 10%-nál is magasabb az elmúlt két hónapban.
A Bank of America szerint az európai részvényekbe áramló tőke rekordot döntött: az amerikai részvényalapok az elmúlt héten négymilliárd dollárnyi tőkebeáramlást regisztráltak. Ez a legmagasabb érték az ukrajnai háború kezdete óta. A pozitív előrejelzések és a befektetők lelkesedése továbbra is erős.
Az európai fellendülés okai
Európai szinten a vállalatok alulárazottsága és a gazdaságon belüli reménykeltő jelek generálnak optimizmust. Az elmúlt két év alatt az európai piacok jelentős lemaradást halmoztak fel az amerikai vetélytársakhoz képest, ami most záródni kezdhet. Az európai fogyasztók óvatosan növekvő bizalma és a felhalmozott készpénztartalékok várható elköltése erős piaci hajtóerőt jelenthet.
Az ipari termelés lassú felfutása, a beszerzési menedzserindexek javulása és az energiapiacon várható kedvező változások is pozitív hatással lehetnek a részvények értékére. Az európai bankszektor hitelezési aktivitása is erősödik, miközben az alacsony kamatkörnyezet további lendületet adhat a realgazdaságnak.
Politikai tényezők és strukturális változások
A politikai színtéren Németország adósságfékének esetleges eltörlése, valamint a fiskális költekezés növekvő elfogadottsága is új lehetőségeket teremthet. Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke a védelmi kiadások jelentős növelését sürgette, melyet közös finanszírozási mechanizmusokkal lehetne támogatni.
Donald Trump volt amerikai elnök politikája új európai integrációs hullámot is kirobbanthat. A büntetővámokkal kapcsolatos fenyegetések, különösen az autóiparra célzott intézkedések, növelhetik az uniós tagállamok közötti együttműködési készséget. Ez a kihívásokra adott közös válaszokkal javíthatná az európai gazdaság termelékenységét és versenyképességét.
Technikai kihívások és hosszú távú perspektívák
A technikai elemzők szerint az európai tőzsdék további középtávú felülteljesítése realitás, de komoly akadályok is állhatnak az útban. Az S&P 500 óriási előnyt halmozott fel az elmúlt évtizedekben: közel négyszeresére emelkedett 2007 óta, míg a Europe Stoxx 600 csupán 5%-kal haladja meg akkori értékét. Az európai részvénypiac eddigi teljesítménye történelmi mélypontról indult, és a jelenlegi szint még mindig csak mérsékelt erősödést tükröz.
Elemzők szerint az arányok további 10%-os európai előnyt is magukban rejthetnek anélkül, hogy az amerikai piac hosszú távú fölénye veszélybe kerülne. Az európai tőzsdék jelenlegi pozitív tendenciáját azonban alaposan próbára tehetik a geopolitikai és gazdasági környezet kiszámíthatatlan változásai.
Forrás: www.economx.hu/tozsdek-piacok/europai-tozsdek-amerika-vamok-index.805014.html
