Még egy súlyos mínusz az MNB-nél
A Magyar Nemzeti Bank újabb komoly, majdnem 800 milliárd forintos veszteséget könyvelt el 2024-ben. Ezt a megdöbbentő adatot az MNB éves jelentése tálalta a közvélemény elé. Az elmúlt két év alatt a jegybank több mint 2500 milliárd forintos mínuszt halmozott fel. Az elért 788,7 milliárd forintos vesztesége egyszerűen nem elhanyagolható, és az alapvető kérdéssé vált, hogy mi áll e mögött a pénzügyi kudarcnak minősíthető eseménysorozat mögött.
A kamatkiadások drámai hatása
A legtöbb szakértő egyöntetűen kijelenti, hogy a magas kamatkiadások állnak a veszteség hátterében, melyek a növekvő inflációval és a folyamatosan emelkedő kamatszintekkel párosultak. Míg 2022-ben a mínusz 400 milliárd forint körüli veszteség még elkerülhetőnek tűnt, a helyzet 2023-ra drámaian romlott, és a 2024-es év végére a várakozások ellenére sem érkezett meg a várt javulás – sőt, a veszteség tovább fokozódott.
A devizatartalék hozama
A jegybank működésének egyik érdekes aspektusa, hogy a devizatartalékból elért hozam is szerepet játszik az eredmények alakulásában. Az árfolyamok volvátkozásainak köszönhetően az MNB folyamatos nyereségeket könyvelhet el, különösen, amikor az állam devizát vásárol tőle. December végén a devizaváltásból származó hozam 400 milliárd forint körüli nyereséget eredményezett, ami valamelyest enyhítette a kamatkiadások súlyos terheit.
Kockázatos finanszírozási döntések
Az éves jelentés megállapítja, hogy 2024 végére a jegybank hirtelen 330 milliárd forintos veszteséget is kiemelhetett a pénzügyi műveletek sorából. Elgondolkodtató, hogy a korábbi években ennek a sorozatnak a jellemzője a 100 milliárd forint alatti pozitív vagy negatív tételek voltak, most pedig drámai emelkedést láthatunk. Az ilyen méretű veszteségeket nemcsak a gazdasági tájékozódás okozza, hanem a piacok ingadozása is, mellyel a jegybank megfelelően nem tudott lépést tartani.
Az államadósság kozmetikázása
Az adósságkezelő kötvények MNB-től történő visszavásárlása szintén egy jelentős tényező, ami tovább rontotta az MNB helyzetét. Egyértelműen látszik, hogy a 2024-es veszteség a 2023-as GDP-arányos államadósság kozmetikázásának következményeként jött létre. Mindezek ellenére, az adósság ráta nemcsak hogy emelkedett, hanem komoly kockázatokat is magában hordoz a jövőre nézve.
Költségcsökkentési törekvések
A jegybank új vezetése, Varga Mihály elnök irányításával, költségcsökkentést tűzött ki célul. Ez magában foglalja az alapítványok bezárását, a tevékenységek leépítését, és a létszám csökkentésére irányuló intézkedéseket. Habár ez az irányvonal ígéretesnek tűnik, a piaci stabilitás fenntartása egyelőre kétséges lehetőség.
Belső feszültségek
Nem mehetünk el szó nélkül az MNB belső feszültségei mellett sem, amelyek a romló pénzügyi mutatók és a vezetés költségcsökkentési intézkedései közepette még tovább éleződnek. A kérdés tehát továbbra is nyitva marad: képes-e a Magyar Nemzeti Bank visszanyerni megszorult helyzete mellett a piacok bizalmát?
Forrás: www.economx.hu/gazdasag/mnb-eves-jelentes.810333.html
