Állampapírpiac: A Költségvetési Hiány Ellenére Pozitív Trendek
Az első félév során a magyar állam meglepően jól teljesített a tervezett forrásszerzés terén, annak ellenére, hogy a költségvetési hiány mérlege nem kedvező. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) legfrissebb jelentése alapján a kötvényaukciókon kígyózó keresletet tapasztaltak, amely lehetővé tette a forrásszerzés élénkítését a nagyobb likviditás érdekében.
A jelenlegi költségvetési hiányt az előző kormány 5445 milliárd forintban határozta meg, amely nettó forrásszerzés szükségességét jelöli. Az optimista hírek szerint az állampapírok iránti kereslet már 108%-kal meghaladta az időarányos célt, ami 4615 milliárd forint nettó kibocsátást jelentett június 30-ig. Az állampapírok iránti kereslet felerősödése a lakossági kötvények, forint intézményi kötvények, valamint devizakötvények körében figyelemre méltó, a lakossági állampapíroknál elért 124%-os eredmény csak egy példa a széleskörű érdeklődésre.
Jól Teljesít a Költségvetési Finanszírozási Terv
A bruttó finanszírozási terv is kedvező előrehaladást mutat, amely magában foglalja a költségvetési hiány kezelésére irányuló kötvényértékesítéseket, valamint az idén lejáró hitelek és állampapírok tőke- és kamattörlesztéseihez szükséges forrást. Az eddig befolyt összegek már 55,8%-ban teljesítették az éves célt, összesen 9381 milliárd forint érkezett a tervezett 16 797 milliárdból.
A befektetők érdeklődése érezhetően felerősödött, az intézményi forintpiacon 2476 milliárd forintnyi nettó és 4977 milliárd forint bruttó kibocsátás történt az első félévben, amelyre jellemzően éven túli lejáratú kötvényekkel számoltak.
Stabil Lakossági Állampapír Igény
A lakossági állampapírok iránti kereslet is folyamatos növekedést mutat, hiszen a június végén elérhető állomány 14 390 milliárd forintra emelkedett, ami 943 milliárd forintos növekedést jelent az év elejéhez képest. Ezen belül az inflációkövető PMÁP állomány 809 milliárd forinttal csökkent, míg a fix kamatozású instrumentumok állománya 1352 milliárd forinttal növekedett, jelentős szerepet játszva a befektetési piacon.
A lakossági állampapírok összetételének vizsgálatakor megfigyelhetjük, hogy a fix kamatozású instrumentumok aránya az év eleji 44,1%-ról június végére 54,9%-ra nőtt, ami stabilizáló hatással lehet a piacra.
Összességében Pozitív Jövőkép
Az első félév végén a teljes adósság 22,5%-a lakossági tulajdonban volt, és a devizaarány 28,3%-on alakult, ami a hosszú távú átlag alatti szinten helyezkedik el. Az ÁKK optimális toleranciasávon belül tartja a devizaarányt, amely hozzájárulhat a költségvetési hiány kezeléséhez. A jövőbeli finanszírozási tervek és a piaci kereslet pozitív jelzéseket hordoznak a gazdaság élénkítésének szempontjából.
