Több hónap távlatából: Tisza-trade és a piaci reakciók
A legfrissebb piaci adatok alapján a BUX index 129728,50 ponton áll, ami 0,69%-os csökkenést mutat. Az OTP Bank részvényei 39800 forintért keltek el, mindössze 0,25%-os visszaesést mutatva, míg a Mol ára 3828 forintra csökkent, ami 2,4%-os csökkenést jelent. Az EUR/HUF árfolyam 358,9 forintnál stagnál, míg az USD/HUF 309,4 forinton 0,15%-os emelkedést tükröz.
Pálfi Zoltán elemzése a Fidelity International portfóliómenedzserétől
Pálfi Zoltán, a Fidelity International londoni portfóliómenedzsere a Bázispont podcast vendégeként elemezte a piaci eseményeket, különös figyelmet szentelve annak, hogy a Tisza-trade hogyan alakíthatja a magyar részvénypiac jövőjét a választások után. Az OTP Bank részvényei az alapkezelő számára kiemelt figyelmet kaptak a likviditási szempontok miatt, hiszen már 2022 óta folyamatosan jelen vannak a régiós hitelintézet részvényei között. Az időzítés megítélésében megállapítható, hogy a belépés a közép-európai részvények diszkont árfolyamainak idején rendkívül kedvezőnek bizonyult.
A Tisza-trade piaci hatásai
A magyar eszközök piaci értéke azóta jelentős emelkedést mutatott, amelyet a Tisza-trade körüli kommunikáció is segített, amikor 2025-re a piacbarát intézkedések irányába tett lépésekről beszéltek. Ez a tendencia több nemzetközi befektető figyelmét is felkeltette, egyértelműen felerősítve a forint erősödését és a részvény- valamint kötvényárfolyamok emelkedését.
Pálfi véleménye szerint a forint árfolyamának, valamint a kötvénypiac teljesítményének alakulása április 12. után nem meglepő, hiszen a választások kimenetele általában az ilyen mértékű emelkedést vonja maga után. A szakértő hangsúlyozza, hogy más külföldi példák is alátámasztják, hogy a választási ciklusokat követően a pénz- és tőkepiacok sokszor kedvező reakciókat mutatnak, ami Magyarország esetében is valószínűnek tűnik.
Külföldi befektetők és a forint jövője
A közelmúltban a külföldi befektetők nem csupán a részvények árfolyamemelkedéséből és az osztalékokból élveztek hozamot, hanem a forint erősödéséből is profitálhattak. Ennek ellenére a jövőbeni kilátások már nehezebbé válhatnak, mivel a 350 forint körüli EUR/HUF árfolyam már nem feltétlenül kedvező a magyar gazdaság és az exportcégek számára.
Pálfi Zoltán rámutat, hogy a forintárfolyam kielégítő jövője kérdésessé vált, és a magyar részvények értékeltsége már nem olyan alacsony, mint három évvel ezelőtt. Az elmúlt három évben a régió befektetési eszközei jelentős felértékelődésen estek át, azonban ez az időszak valószínűleg lezárult, így a piac már kevésbé vonzó.
Kérdések a jövőt illetően
A podcast során további fontos kérdések is szóba kerültek, például a Fidelity által alkalmazott befektetési stratégiák, részvények kiválasztásának logikája, valamint a makrogazdasági környezet hatása a befektetési döntésekre. Ezen kívül a választásokkal kapcsolatos bizonytalanság és a mögöttes értékláncok, valamint az AI-megatrend lekereskedésének lehetőségei is kiemelt témák voltak.
